悲啊！在朝廷上有太监专权用事，在外有藩镇拥兵自重又复扰乱于后。【原文】纷纷五季，八姓十三君；莽莽群雄，九州数十主。【译文】纷纷然五代的兴废，共计八姓竟有十三君，莽莽然无数的英雄割据了九州，最多竟至数十主。
【原文】若度德而度义，果孰是而孰非？宋祖剪诸凶而独秉干纲；太宗承兄业而懋应大宝。【译文】倘若量度他们的德行和仁义，结果那一个是对的，那一个是不对的？宋太祖赵匡胤剿灭群凶独揽大权，宋太宗赵匡义继兄大业，登上了皇帝的宝座。
【原文】汴梁九帝，为辽之兄，为夏之父；临安九君，为金之侄，为元之俘。【译文】北宋在汴梁（河南开封）建都，共历经太祖、太宗、真宗、仁宗、英宗、神宗、哲宗、徽宗、钦宗等共九位皇帝。后来国势渐弱，对辽国自称为兄，对夏国自称为父；临安九位皇帝自愿做金人的侄儿，做元人的俘虏。
【原文】徽钦二宗，蒙尘于北，益广二主，行遁于南。【译文】徽宗、钦宗二位皇帝都是金人的俘虏，蒙尘于北方，益王、广王都受到元人的逼迫，行遁于南方。【原文】有元起自北方，上世号为蒙古；自世祖之混一，迄顺帝之沦亡，数几百年，代凡十易。
【译文】元人起自北方，上世本称为蒙古；自从世祖统一天下，直至顺帝灭亡，其间将近百年，世代凡经十易。【原文】太祖奋迹濠滁，实开南国；燕王兴师靖难，定鼎北平。【译文】明太祖朱元璋出身于濠滁地方（今安徽凤阳县），发迹以后建兴南国；燕王起兵平治大难，后来奠都北平。
【原文】逮夫明季之颓靡，爰有思宗之殉烈；储君不能效灵武之迹，诸藩不能继江表之踪。【译文】及至明末政事日渐败坏，崇祯皇帝自缢于煤山因此而殉国；虽遗有太子，不能学唐肃宗起灵武的功迹，虽有诸王不能仿效晋元帝偏安江左的遗从。
【原文】满族入关，旗兵制胜。【译文】清朝满族进入山海关之后，八旗兵出奇制胜入主中原。【原文】有圣祖高宗之盛治，有教匪发捻之奇氛。【译文】清朝时有康熙、乾隆二位皇帝的全盛治绩，后来有白莲教匪、发匪、捻匪的扰乱。
【原文】曾左虽号中兴，华洋渐开兵衅。【译文】曾国藩、左宗裳等虽然平定了发匪之乱，又建立许多中兴的功绩，但是中外的各种战争已经渐渐的展开了。【原文】以摄政始，以摄政终；总是宫闱之失德。由窃位兴，由逊位发，未闻忠烈之捐躯。
【译文】清朝由摄政王开始，也终结于摄政王，总归一句话，宫廷内的穷极侈靡遂至不可收拾，是清廷败亡的原因。清朝窃占了明朝的社稷而兴起，因逊了帝位而亡清，当清帝逊位时，没有一个忠烈的臣子随着亡朝而殉国的。【原文】十二帝归结清廷，三百年略如明祚。
【译文】清廷自入关以来，共传了十二位皇帝而终结，其间共计二百九十七年，大约有三百年的气数。【原文】辛亥革命，民国肇兴。专制推翻，共和成立。【译文】国父孙中山先生领导革命军，于辛亥年十月十日起义于武昌，中华民国于是建立了，从此君主专制政体被推翻了，五族一家民主共和政体成立了。
【原文】袁氏以称帝而即蹶，张勋欲复辟而未成。军阀跋扈飞扬，政客甚嚣尘上。【译文】袁世凯自任大总统后，竟想要称帝，因遭全国各省反对抵制，才下令取消帝制，袁世凯的皇帝梦很快就失败了；张勋想要使宣统复位，到底没有成功。
自此以后许多军阀非常的跋扈，内战不休，导致许多政客居中用事。【原文】全国统一，端赖北伐之成功；举世和平，庶遂大同之愿望。【译文】全国能够统一，完全依赖北伐的成功，全世界能够和平相处，那么世界大同的愿望也就可以实现了。